并购重组将成为后市行情投资主线

      提要：周二深沪大盘呈现缩量窄幅调整的态势，总体运行较为平稳。今年以来一系列重组办法和细则的出台是完善我国证券市场基础性制度建设的重大举措，标志着上市公司并购重组迈入了规范与发展并举的新阶段。并购重组对提高上市公司质量、促进行业整合、推动产业结构调整和升级正发挥着日益显著的积极作用。预计在全流通的基础上，上市公司的重大重组相应给市场带来投资机会。

　　[热点聚焦与市场机会]

　　周二深沪大盘呈现缩量窄幅调整的态势，总体运行较为平稳。从技术形态来看，由于经过连续两天的反弹之后，上证综合指数面临小型头肩底形态的颈线位置阻力，即2850-2900点区间的短期阻力，因此周二的缩量整理仍然属于正常的技术性休整。预计经过短线的整理之后，反弹行情有望进一步深入。

　　从周二的盘面表现来看，农药化肥、化工以及受益于北京奥运的旅游酒店行业整体表现相对活跃。笔者在近日的文章中多次强调，无论是奥运因素还是从国家促进内需的政策方向来看，包括旅游酒店行业在内的消费行业有望迎来新的发展机遇。奥运会是全球最具影响力和参与最广泛的体育盛会，被公认为经济加速发展的超级引擎。从历届奥运举办国的经验来看，随着奥运举办期日益临近，商业零售、旅游酒店、航空等消费产业对经济的拉动作用将逐步显现。有资料显示，2008年奥运会17天的赛期，预计将会有50200名注册来宾前来北京，其中运动员及随队官员17000人。根据近20年来历届奥运会的数据显示，外国旅游者的人数一般是参赛人数的25倍到40倍，预计奥运期间境外观众和旅游者将达到60万左右，而国内游客群体最乐观的估计将达250万人次。显然，奥运会的举办将对北京的酒店旅游行业发展甚至全国的旅游酒店业发展带来重大契机。

　　除了奥运题材之外，并购重组与资产注入题材品种也有突出表现。资产重组是市场永恒的炒作题材，尤其是经过股权分置改革之后市场逐渐步入全流通时代，上市公司的资产重组和资产注入的进程得到进一步加快。今年以来，管理层出台了一系列的资产重组管理办法和细则，进一步规范了上市公司重大重组行为，如在今年4月份，证监会颁布了《上市公司重大资产重组管理办法》。5月份，上证所公布《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录》，进一步规范上市公司重组的信息披露和停牌制度。7月份，证监会发布《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》。今年以来一系列重组办法和细则的出台是完善我国证券市场基础性制度建设的重大举措，标志着上市公司并购重组迈入了规范与发展并举的新阶段。并购重组对提高上市公司质量、促进行业整合、推动产业结构调整和升级正发挥着日益显著的积极作用。预计在全流通的基础上，上市公司的重大重组相应给市场带来投资机会。

　　数据显示，十多年来，沪、深两市300多家上市公司通过并购重组改善了基本面，提升了持续盈利能力和核心竞争力。2007全年，通过并购重组注入上市公司的资产总计超过700亿元，平均每股收益提高约70%。据了解，目前至少有上海、河南、黑龙江、浙江、安徽、江西、重庆、云南、山西、山东、广东、陕西等12省(市)国资部门下发了通过资本市场进行整合地方国资的具体文件，以迅速做大做强地方国有企业。并且，这些地方国资部门制订了到"十一五"末实施资产证券化的时间表。其中，上海已经明确"十一五"期间至少将30%国有资产进行证券化。可以预计的是，在全流通的背景下，围绕上市并购重组与资产注入为主线的机会挖掘仍将贯穿后市行情的发展。

　　[市场风险与策略]

　　中国人寿资产管理有限公司日前表示，必须清醒深刻认识中长期经济形势的发展趋势和金融形势的严峻性，密切关注国际国内经济金融走势，警惕可能引发全球性金融动荡的前兆因素，做好应对市场挑战的充分准备。

　　[今日消息面]

　　周二主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国证券登记结算有限责任公司公布的股改限售股份解禁减持情况统计数据显示，2008年6月，“大小非”当月减持数量为4.51亿股，累计减持250.07亿股，占所有解禁股的29.67%。据了解，以后每个月发布的统计月报都将公布“大小非”解禁和减持数据。

　　2、 银监会公布的数据显示，上半年我国商业银行继续保持了不良贷款余额与比例“双下降”的态势。另外，截至2008年6月末，我国银行业金融机构境内本外币资产总额为57.7万亿元，比上年同期增长19.0%。

　　3、 7月21日是人民币汇率形成机制改革三周年纪念日，中国人民银行授权中国外汇交易中心21日公布，银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.8271，这较汇改前的8.2765升值了21.23%。

　　[今日市况]

　　经过连续两天的反弹之后，周二深沪大盘呈现缩量整理的态势，但整体运行相对平稳，双双收出阴十字星，成交约1000.57亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2852.44点开盘后基本围绕上日收盘点位窄幅整理，全天波动的区间为2830-2869点，最终报收2846.12点。深成指相应呈现窄幅整理的态势。

　　从盘面情况看，个股走势明显分化，其中深圳市场涨跌家数比例为364：375，上海市场涨跌家数比例为496：403。涨幅榜方面，大元股份、天目药业、海星科技、银鸽投资、成霖股份、南风化工等24只个股涨停，从风格板块来看，农药化肥、旅游酒店以及化工行业个股表现较为活跃。其次，一些资产重组与资产注入题材品种也有突出表现。

　　周二，上证综合指数以2852.44点开盘，最低2830.76点，最高2868.62点，报收2846.12点，下跌15.30点，跌幅-0.53%，成交663.38亿;深成指开盘9871.80点，最高9923.02点，最低9784.38点，收盘9851.29点，下跌19.70点，跌幅-0.20%，成交337.19亿。

                                                          2008-07-22 15:44   凌学文   广州万隆